量化期权
商品市场流动性：铁矿石大笔资金流入，板块中有色增仓首位2019年10月10日，焦炭减仓546,704.22万元，环比减少7.17%，位于当日全品种减仓排名首位。铁矿石增仓1,076,151.83万元，环比增长8.06%，位于当日全品种增仓排名首位；豆粕、镍
5日、10日滚动增仓最多；黄金、豆油5日、10日滚动减仓最多。成交金额上，镍、铁矿石和黄金分别成交 28,205,533.96 万元、
15,373,867.62 万元和 14,694,549.56
万元（环比：79.35%、33.37%、-4.40%），位于当日成交金额排名前三名。 本报告板块划分采用Wind大类商品划分标准，共分为有色、油脂油料、软商品、农副产品、能源、煤焦钢矿、化工、贵金属、谷物和非金属建材10个板块。2019年10月10日，有色板块位于增仓首位；贵金属板块位于减仓首位。成交量上有色、煤焦钢矿和贵金属三个板块分别成交
3,949.78 亿元、 3,768.44 亿元和 2,759.09
亿元，位于当日板块成交金额排名前三；能源、谷物和非金属建材板块成交低迷。金融期货市场流动性：IF流动性回暖，十年债增仓显著 2019年10月10日，沪深300期货(IF)成交905.69
亿元，较上一交易日增加10.47%；持仓金额1264.44 亿元，较上一交易日增加2.20%；成交持仓比为0.72 。中证500期货(IC)成交863.04
亿元，较上一交易日增加4.42%；持仓金额1533.96 亿元，较上一交易日减少0.76%；成交持仓比为0.56 。上证50(IH)成交262.18
亿元，较上一交易日减少3.43%；持仓金额494.65 亿元，较上一交易日减少1.84%；成交持仓比为0.53 。2019年10月10日，2年期债(TS)成交235.15
亿元，较上一交易日减少30.45%；持仓金额218.53 亿元，较上一交易日增加3.23%；成交持仓比为1.08 。5年期债(TF)成交44.86
亿元，较上一交易日减少36.22%；持仓金额306.80 亿元，较上一交易日增加0.50%；成交持仓比为0.15 。10年期债(T)成交269.59
亿元，较上一交易日增加2.59%；持仓金额815.42 亿元，较上一交易日增加3.25%；成交持仓比为0.33 。
伴随着豆粕价格上行，豆粕1月合约隐含波动率走高17.99%附近。当前20日豆粕历史波动率为14.28%，30日历史波动率为15.38%，60日历史波动率为14.83%，隐含波动率与豆粕历史波动率存在小幅溢价，但考虑到中美贸易局势未来不确定性较大，暂时不建议做空豆粕波动率。1月白糖期权平值合约行权价移动至5600的位置，当前白糖历史波动率为16.46%，而1月平值看涨期权隐含波动率维持在14.40%附近，隐含波动率相对偏低，不建议持有做空波动率组合。伴随着铜价逐步止跌，铜历史波动率维持稳定，30日历史波动率为12.12%，11月平值看涨期权隐含波动率维持在10.95%附近。隐含波动率与历史波动率从长周期来看均处于相对偏低位置，可考虑逐步布置长线做多波动率的头寸。
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