必看！期权交易前必需做的5大思考

11月5日，大盘午后冲高，三大指数均涨逾1%，后有所回落，沪指3000点得而复失。

盘面上看，证券、银行等权重股表现强势，上证50盘中刷新2018年2月以来新高；题材概念较为活跃，海南、水泥、锂钴、区块链等概念有所走强。

总体来看，个股涨跌互半，涨停20余家，市场氛围回暖。据统计，北向资金连续9日净流入，合计343.88亿元。

截至收盘，沪指涨0.54%，深成指涨0.71%，创业板指涨0.79%；上证50指数涨0.59%，报3039.98；50ETF涨0.55%，报3.086元，全日成交金额为20.30亿元。

从涨跌幅来看，50ETF购11月3200涨幅最大，为54.24%，报收0.0091元；50ETF沽11月2750跌幅最大，为30.00%，报收0.0007元。

从成交额来看，50ETF购11月3000成交额最高，为4.25亿元，全日上涨16.97%，报收0.0979元；而50ETF购11月3500成交额最低，为2.07万元，全日上涨0.00%，报收0.0006元。

从持仓量来看，50ETF沽11月3000持仓量最大，为37.30万张，期权全日下跌25.17%，报收0.0113元；50ETF沽11月3500持仓量最小，共计1186张，期权全日下跌4.20%，报收0.4130元。

当投资者初步了解股票期权的特性之后，就会进入市场小试牛刀，让自己近乎全天候无死角的交易，这样没有系统的交易，很容易伤到自己。

在做期权交易之前，投资者需要思考以下五个问题：

任何金融工具的交易都一定有个缘由，比如投资者在建立一个期权仓位时，要清楚自己想赚什么钱，即使所有的损益都呈现在权利金的价差上，也需要了解这些损益是什么因子发酵的贡献（方向、波动率等）。

确定一下是否与自己建仓的目的一样，如果不一样，那么就要自我检讨和思考，而不是只看到赚钱或亏钱的结果就算了。

从期权持仓的分布上，可以看到每一个持仓都代表着某一种行情预期的实践。

如果想赚的是短时间的方向，并有一定的速度，可以选择浅虚值期权买方。

当标的价格的快速移动，浅虚值期权转变为平值期权，甚至是实值期权，这样不仅能赚到方向，还能赚到方向的增速。例如投资者预期50ETF在短时间会上涨1%，可以选择浅虚值认购期权买方，收益一定很客观。

如果想赚的是时间价值的损耗，可以选择深度虚值期权。

因为深度虚值期权的转向因子不大，机率上占有的优势才会比较明显，但是这样的赚钱速度会很慢。例如投资者预期50ETF在短时间会上涨5%，可以选择深虚值认购期权买方，收益会暴涨。

期权买方，在持仓过程中需要考虑机会成本的损耗，如果等待的时间太长，行情也没有大幅的波动，即使是做对了方向也可能会出现亏损。

期权卖方，在持仓过程中需要时刻留意自己合约的行权价与标的价格的距离，虽然是能赚取时间价值，但如果合约变成浅虚值状态，风险意识就要大幅提升。

期权的防守源自于标的价格的波动，期权买方要有空间止损与时间止损的概念。

空间止损，就是当标的物方向错了，到达预期的价位就必须止损出场；

时间止损，就是要考虑能花多少时间去等待预期行情的启动，比如你预期要等待五天，结果五天后行情还没启动，可以考虑先止损出场。

每个期权交易的目的就是等待一个契机去平仓，最后实现盈利。

这些契机包括失去交易动机、行情已经发酵完毕、判定看错方向止损出场等，所以该结束仓位的时候千万不要犹豫。