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【中大期货能源化工策略日报20191017——宏观气氛回暖,化工品压

2020-03-23

2020-03-23

原油

特朗普发出积极信号,美中贸易战的乐观情绪推动油价三天来首次上涨。结构上看,Brent、WTI月差走平,CFD远期曲线上移。美国方面,成品油端裂解价差微升,汽油back结构收窄。围绕美中贸易战和英国脱欧的消息刺激油价, 而原油需求前景压力依然存在,市场做多情绪有限。持续关注中美贸易磋商正式协议的签署及中东局势发展。


LLDPE

PP

市场情绪骤降,原油持续反弹动能不足,短线迎来高位回调。聚烯烃基本面近期仍以消化库存为主,四季度供给面维持增长预期,需求端形势仍不明朗,中期下行压力依旧。操作上,建议观望或轻仓做空。套利方面,L1-5正套离场观望。


PVC

在基本面疲软和板块整体下挫影响下,PVC期价加速下跌,主力2001合约向下考验6300一线支撑。操作上,短期维持震荡偏空思路,节前入场的V2001空单少量短线止盈或轻仓持有,止损止盈下移至6400一线。


PTA

PTA装置检修短期维持去库预期需求方面,各地终端订单没有更多改善,坯布库存压力继续凸显,江浙织机负荷逐步下滑,拖累PTA需求端下降。PTA维持偏弱走势。


橡胶

全球天胶供需供大于求,但由于人民币汇率有贬值预期,导致内强外弱。且当前泰国、马来西亚、越南等主产区天气良好,割胶进程正常。预计国内橡胶震荡,后续关注11月交割情况,以及产区天气和政策面的消息。


燃料油

新加坡方面,燃料油380近月纸货上行,首次行月差继续回升;新加坡380/Dubai原油的裂解价差小幅回升;新加坡180/鹿特丹东西向价差扩大;新加坡380现货升水回落。中东富查伊拉重馏分及渣油库存当周环比增加1.52%,录得1277.1万桶。总体来看,市场对高硫380的未来需求维持悲观,外盘1/5接近平水,空1/5价差续持。


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