【国富期货早间看点】印尼8月棕榈油库存创年内新高20191018

1.  【产区天气】美国大豆主产州未来6-10日(10月21日-10月25日)天气展望：气温普遍低于正常水平，降雨仍偏高。（NOAA）

注：气温：A---高于正常水平；B---低于正常水平；N---接近正常水平

降水量：A---高于中值；B---低于中值；N---接近中值

1.  印尼8月棕榈油库存创年内新高。GAPKI：印尼8月份出口289万吨棕榈油、生物柴油和油脂化学制品，这一数字低于去年8月的330万吨和7月的292万吨。8月底棕榈油库存为380万吨，为今年以来最高。

2.  马来西亚沙捞越油棕种植园主协会（Soppoa）：2020年预算无法解决棕榈油行业困境。棕榈油行业继续面临劳动力严重短缺、毛棕榈油价格低迷和生产成本高企等困难。缺乏税收激励来投资于机械化和自动化提高工作生产率，增加下游活动的附加值。研发和建设更需要有能力的劳动力来承受未来的挑战，这令人沮丧，也无法实现。

3.  巴西2019/20年度大豆播种进程远落后于去年同期水平。据外电10月16日消息，巴西的天气仍喜忧参半，巴西南部地区将出现有利降雨，中部地区仅有零星降雨。AgRural表示，巴西2019/20年度大豆种植工作已完成11%，低于上年同期的20%及五年均值的12%。

4.  《油世界》：本周美国中西部地区天气转干（东部除外）有利春作收割，成熟期推迟致使很多作物仍在地里。预报显示未来几天北方平原地区也是干燥天气，但因上周末出现暴风雪，不少农民已经不大可能再重启收割作业。根据美农业部报告，截至10月13日，国内大豆收割率为26%，低于49%的5年均值。南北达科塔州及明尼苏达州大豆脱粒较晚。

5.  《油世界》：巴西大豆种植提速，截至10月11日已播种9.5%，但仍远低于上年的21%和5年均值13%。尽管上周降雨增多，但远无法满足巴西中部地区大规模种植。当前预报显示到10月22日仅有微量降雨且伴随高温。10月最后一周降雨情况可能有所改善。尽管仍有时间播种，大豆不用承受单产低于潜力水平的风险，但目前进度延误不利于二茬玉米种植（大豆收割以后）。

6.  《油世界》：食品部提议将进口精炼棕榈油综合销售税（IGST）调增至12%，现行毛棕榈油IGST税率在5%。此举旨在抵消计划于2020年1月1日实施的进口关税变动对国内炼油行业的影响。根据东盟协议，印度将把毛棕榈油进口关税从40%下调至37.5%，精炼棕榈油关税从50%降至45%。行业人士呼吁政府采取措施以弥补税差从10%到7.5%的一个下降。

1.  国内棕榈油现货成交仍清淡。10月17日，沿海地区油厂及进口商棕榈油现货成交1500吨，前一日成交800吨。2019年10月1-17日，国内棕榈油累计成交8600吨，较上月同期的24600吨降65%；较去年同期的28000吨降69.3%。

2.  国内豆油现货成交继续保持在高位。10月17日，国内主要工厂散装豆油成交总量41030吨（现货19030吨，远月基差22000吨），前一日成交40780吨。最新纳入统计的110家油厂10月16日豆油提货总量在36120吨，相比之下，10月15日豆油提货总量在34660吨，增1460吨。

3.  国内豆粕现货成交仍不多。10月17日，国内豆粕现货总成交6.877万吨（现货5.577万吨，远期基差1.3万吨），前一日成交14.04万吨。纳入统计的90家油厂10月16日豆粕提货总量14.667万吨，相比之下，10月15日豆粕提货总量13.893万吨。

4.  农业农村部：生猪生产形势开始好转，目前，非洲猪瘟疫情趋稳，相关政策措施效果开始显现。政策扶持是加快生猪恢复发展的关键。8月底以来，有关部门出台了17条扶持生产的政策措施。

5.  农业农村部：年底前生猪产能有望探底回升，市场供应将逐步增加，明年有望基本恢复到正常水平。

6.  农业农村部：截至10月16日，全国共报告发生157起非洲猪瘟疫情，共扑杀生猪119.2万头，已有28个省份的疫区解除封锁。

1.  美国能源信息署（EIA）：美国除却战略储备的商业原油库存增加928.1万桶至4.348亿桶，增加2.2%，大幅高于预期的287.8万桶。美国EIA原油库存连续第5周录得增加，创2月以来最长的连增周期，也创4月来最大单周增幅。美国连续两周成为原油与石油制品净出口国，为有记录以来首次。

2.  欧佩克代表：欧佩克9月减产执行率为278%。欧佩克+9月份减产执行率达到236%。

3.  美国9月工业产出率环比下降0.4%，降幅大于预期的0.1%，主要受到了通用公司罢工等事件的影响；由于全球经济疲软和国际贸易纷争，工厂前景也维持低迷。占据美国经济版图11%的制造业，已经持续低迷了15个月，贸易不确定性损害了商业信心和投资。本月另一调查显示由于出口受损严重，9月美国制造业活动降至10年来新低。

4.  美国截至10月12日当周初请失业金人数录得21.4万人，预期21.5万人，前值21。美国当周申请失业金人数微幅上升，表明尽管招聘和经济增长放缓，但劳动力市场继续收紧。其中四周均值小幅升至21.475万人，尽管裁员率较低，但劳动力市场正失去动能，因劳工需求下降，特别是经济增速放缓导致的制造业萎靡。

5.  美联储威廉姆斯：全球利率均将在较长一段时间内保持在低位。经济数据中依旧存在许多不确定性。希望财政政策能够在经济衰退的时候支持经济。利率较低，美联储没有太多空间降息。

6.  德国政府将2020年经济增长预期自1.5%下调至1%。

7.  欧盟峰会公报草案：欧盟领导人将宣布英国自11月1日起脱欧。

8.  美国副总统彭斯：美国已与土耳其达成一致意见，土耳其将在叙利亚地区停火。特朗普已同意在停火协议实施后，撤销对土耳其的经济制裁。

1.  10月17日，美元兑人民币中间价上调（贬值）43个基点，报7.0789。

2.  10月17日，中国央行未开展逆回购操作，无逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

3.  商务部：中美双方在新一轮高级别磋商结束以后，一直通过各种方式保持密切沟通，双方经贸团队正就第一阶段协议的具体文本加紧磋商。中美磋商最终目标是停止贸易战、取消全部加征关税。

4.  商务部：今年以来，中国企业自美进口了一定数量的农产品，包括大豆2000万吨，猪肉70万吨，高粱70万吨，小麦23万吨，棉花32万吨。根据中美第一阶段协议，中国将增加自美农产品订购。

棕榈油：GAPKI数据显示，印尼8月棕榈油库存达380万吨，创出年内新高。高库存料施压棕榈油近期盘面。不过，随着2020年B30的实施以及今年干旱导致明年的减产，预计明年棕榈油供需料偏紧，中线看多。操作上，等待回调介入。

豆油：节后，国内豆油成交情况好于预期。近几日，国内豆油现货成交持续放量，且进口大豆盘面榨利有所改善，未来两周油厂开机率料重回高位，或限制豆油上涨空间。操作上，建议观望。

豆粕：农业农村部表示，生猪生产形势开始好转，年底前生猪茶能有望探底回升，明年有望基本恢复到正常水平，豆粕需求有望回暖。美豆方面，周末美国西部部分地区的霜冻可能对未成熟作物构成破坏。不过，未来两周开机率重回高位或限制豆粕上涨空间。操作上，可逢低做多。