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热点提示：货币措施定力 利率维持不变

2020-03-23
机构评论

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2020-03-23

改革后的LPR第三次报价，1年期报价4.2%，（前值4.2%），5年期为4.85%，前值为4.85%。市场化的利率保持“及其稳定”，新的报价方式为LPR=MLF+基点的方式，在近一期报价中，市场化改革后的利率依旧“及其稳定”。统计局公布经济数据表明，第三季度GDP为6.0%，今年以来前三季度的GDP数据呈现持续下滑的态势。LPR的市场化报价继续维持不变，这在一定程度上低于市场预期。

国内市场利率的“走势平稳”反映了近年来中国央行执行货币“稳健”的态度，尤其是防止“普遍的货币政策”导致“大水漫灌”从而导致降低经济结构性改革效果。2019年10月17-18日，易纲在发言中表示，尽管面临下行压力，中国经济运行总体平稳，经济结构继续优化。人民银行实施稳健的货币政策，进一步深化利率市场化改革，货币信贷平稳增长，市场利率低位运行。人民币汇率维持基本稳定。部分中小银行风险得到果断处置和及时化解。人民银行将继续实施稳健的货币政策，为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。

在资本市场方面，由于普遍降准以及“降息”较为宽泛的货币刺激政策减弱，市场普遍的“资金风”难以刮起，股市的资金风难吹。且市场化的利率“也低于预期”，国债将会在高位震荡。

分析师：夏豪杰 

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