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铁矿石多重负压制

2020-10-19

2020-10-19

  抵达香港的铁矿石数量持续走高,旺季需求强度低于此前市场预期。
在钢厂利润较低的背景下,港口疏浚量较前期大幅下降,现货价格明显走弱。 最近的供应量仍然很高 过去四周,26个铁矿石港口平均每周到货量为2335万吨,同比增长245.6万吨,增幅11.54%。此外,外国矿山的出货量仍处于当年的高点。过去四周,澳大利亚每周向中国发送1426万吨,同比增长204.7万吨,增幅16.8%。同时,巴西每周向中国发送705.2万吨,增加22.88万吨,增幅3.35%。从运输时间表来看,晚到人数仍保持较高水平。海外钢厂对铁矿石需求的上升在一定程度上缓解了后期的供应压力,但随着部分海外高炉恢复生产,后期边际增量较小。 钢厂补充库存的意愿很弱 10月份发布了旺季终端需求,但整体强度低于此前市场预期。尽管钢材库存大幅下降,但仍保持较高水平。截至10月15日,螺纹钢总库存为1116万吨,同比增长64.7%。高库存打压了钢材价格,钢厂低利润运营,部分钢厂陷入亏损状态。再加上环保和限产,钢厂日消费量较前期大幅下降,补货意愿较弱,导致铁矿石港口减少。截至10月16日,45个港口铁矿石日均排放量为311.85万吨,较上周下降5.85万吨,较去年同期增长16.36%。虽然港口疏浚量高于去年同期,但在钢厂减产的背景下,港口疏浚量继续上升的空间有限。 港口库存继续积累 45号港铁矿石库存从6月中旬的低位上涨1621万吨,达到目前的1.2239亿吨,比上个月增加746万吨,比去年同期减少485万吨。其中,澳大利亚矿山的堆积规模小于巴西矿山。目前澳大利亚矿山库存5853万吨,比上个月增加178万吨,比去年同期减少769万吨;巴西的矿石储量为3520万吨,比上个月增加448万吨,比上年减少50.61万吨。目前中品澳矿的性价比有所提升,澳矿的低库存水平和高基差对盘面有一定的支撑作用。交易策略 综上所述,年内到达香港的外矿量偏高,旺季终端需求强度低于市场预期,加上钢厂利润低,补货动力不足。运营中铁矿石合约2101做空,进场区间设定为770-790元/吨,获利区间设定为700-750元/吨,止损区间设定为800-830元/吨。

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