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短纤维期货今天在正商所正式上市交易

2020-10-12

2020-10-12

  10月12日,经国务院批准,中国证监会批准,短纤维期货正式在正商所挂牌交易,交易代码为PF,挂牌交易的前5个合约基准价为5400元/吨。 短纤维作为我国纺织服装业的重要原料,在我国化纤总产量中占有重要地位。中国也是世界上最大的短纤维生产国和出口国,出口目的地覆盖100多个国家和地区。近年来,由于经济运行周期、原材料成本、供求结构变化、出口形势等多种因素的影响,短纤维价格波动频繁。销售短纤维时,主要采用现货销售方式,价格随市场而定。工业企业面临一定的价格风险,不利于行业的稳健运行。产业链企业利用金融工具管理市场风险迫在眉睫。 由于PTA原料成本占短纤维总成本的62%,2006年正商上市PTA期货后,短纤维生产企业可以利用PTA期货规避主要原料价格波动的风险。但企业在销售端缺乏有效的远期价格指导和套期保值工具,上市的短纤维期货为市场提供了远期价格指导,有利于引导工业企业合理购销,提高抗风险能力,促进行业稳健发展。 短纤维期货上市有利于完善聚酯产业链期货品种体系,满足上下游企业风险管理需求;同时,可以发挥品种的集聚效应,提高聚酯行业和纺织行业在期货市场的服务水平,进一步提升国内聚酯短纤维企业的全球竞争力。 众所周知,短纤维具有市场化、标准化程度高、易于实施仓储和质检、交货市场充足等特点,符合期货交易的基本条件。国内有34家短纤维生产企业。不同企业对同一规格的产品同质化程度很高。企业主要采取跟随市场的销售策略,价格竞争充分,现货市场大。短纤维期货的交割目标是1.56dtex38mm符合国家标准的纺纱用短纤维。根据2019年的产量数据,市场上流通的产品可以达到交货标准,理论交货能力约为292万吨。目前,中国涤纶短纤维产能继续扩大,交付数量预计将继续增加。 截至2020年10月9日,直纺短纤CCF现货均价5435元/吨,基差35元/吨,基本符合市场预期。近期现货价格在5300-5500元/吨区间波动,上市基准价与当前平均现货价格基本一致。 已公布的短纤维期货合约规则与PTA具有高度一致性,有利于开展PTA和短纤维套利。此外,短纤维期货采用工厂仓库和品牌配送,可以降低仓库变质的风险,保证配送货物的质量,打消企业收货的顾虑。业内人士认为,短纤维期货上市后,制造商可以同时规避原材料和产品的价格风险,锁定加工利润。通过PTA——短纤维跨品种套利,建立虚拟工厂赚取加工利润,使两者的价差稳定在合理水平。短纤维和棉花都是纺织和服装原料。短纤维期货上市可以进一步增加纺织上游产品的内部联动,丰富纺织服装企业规避价格风险的路径选择,为行业稳定发展提供帮助。

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