三大业务都在苦苦挣扎。期货业人士呼吁适当放松监管

　　在经纪业务领域同质化严重、手续费持续价格竞争的背景下，期货公司的生存现状越来越困难。 风险管理业务、资源管理业务和国际化业务是期货公司的三大创新业务，特别是风险管理业务被认为是期货公司破局的主要方向。 但是三大业务的发展在相关政策的限制下进展困难。 其中，风险管理业务受政策制约，风险管理子公司除资本金外没有资金来源，不能大规模进行。 资源管理业务受资源管理新规的影响，一直停滞不前。 国际化业务经营非常困难。 许多期货公司高管认为政策差异一直是制约期货行业发展的重要原因之一，呼吁监管适当放宽相关业务管制，使期货公司更好地服务实体经济。 管道业务的迅速发展政策资金等依然受到阻碍 国内期货行业已经发展了几十年，但经纪业务以外的业务还没有形成稳定的盈利模式，因此期货公司依赖佣金收入，甚至交易所的佣金补贴都可以生存下来。 2019年全国149家期货公司的营业收入为275.57亿元，整体净利润为60.5亿元，还不是大型证券公司的利润多。 2018年，期货行业整个行业利润仅为12.99亿元，是更困难的生活。 在手续费价格竞争持续的情况下，开拓新业务已经成为许多期货公司的唯一途径。 方正中期期货总裁许丹良说，在目前的行业结构下，期货公司应该大力发展风险管理业务和资源管理业务，即聚焦两项新业务，走出自己的专业特色之路才能摆脱激烈的行业竞争。 中粮期货副总经理兼研究院院长焦健也说，期货行业需要摆脱争夺客户、控制经纪费用的固化思维，抓住更广泛的现期业务、国际化业务。 虽然有很多困难，但这是未来期货公司破局的主要方向。 值得注意的是，风险管理业务今年也持续快速发展。 截止到2020年7月末，81家期货公司申报了基差贸易业务，77家申报了仓库发票服务业务，47家申报了合作保证，68家申报了场外衍生品业务，49家申报了市业务。 今年1~7月，行业整体风险管理公司业务收入1026.70亿元，比去年同期增加8%，净利润6.99亿元，比去年同期增加53%。 焦健指出，对传统经纪业务，风险管理子公司业务是创新业务，期货公司需要一定的资金、技术、人才、顾客储备。 另外，风险管理业务本身也是高附加值的业务，在一定程度上可以解决经纪业务收入日益下降带来的经营困难。证券时报记者说，在我国实体企业中，目前参与期货市场交易和进行风险管理的公司数量和规模仍然很低，这意味着风险管理业务具有比较好的发展前景。 但是，风险管理业务的发展道路相当不平坦。 南华期货理事长罗旭峰说：与海外从场外交易到现场交易阶段性进行不同，我们引进的是现场交易，脱离了实物基础，市场曾经成为投机炒作的乐园。 近年来，风险管理功能在市场上得到认可，异地业务的开展以风险管理子公司和顾客为伙伴。 」 同时，风险管理业务的发展受到一定的政策限制。 许丹良指出，现在风险管理业务在期货子公司，但子公司除了资本金没有资金来源外，期货公司不能向子公司出借，提供担保、融资，因此子公司的风险管理业务不能经常做大。 风险管理业务不应该实际放在子公司，是否应该以期货公司为本职工作，可以将期货公司的子公司定义为金融机构，通过银行提供信用来解决资金来源问题，扩大业务规模。 许丹良说。 罗旭峰也说，期货行业和其他金融行业的政策差异是制约行业发展的重要原因之一，例如期货公司子公司不能进入商业银行白名单。 期货物资管停滞前国际化业务经营困难 期货公司的另一大业务是资源管理业务，该业务始于2012年一对一产品的摸索，经历了前期的迅速发展和资源管理新规则后的维修复发阶段。 到第二季度末，期货公司及其子公司的私有资产管理业务规模为1877亿元，与公募基金、私有基金、证券资管、基金管理公司和子公司的数十万亿元管理规模相比，有很大的差距。 在资管行业54.75万亿元的总规模中，期货物资管占比几乎可以忽略不计。 资管新规后，期货公司资管业务的发展一直停滞不前。 目前，监管层对期货资源管理业务的要求很严格，业务的发展受到政策限制的明显限制，有能力的期货公司应该首先遵守资源管理的牌照和团队，积极管理业务，等待政策的东风。 许丹良说。 焦健认为期货公司的资管业务有能力成为资管行业的有益补充，也是未来公司利润的引擎之一。 未来资源管理业务的发展值得期待，如何打造品牌，成为委托人风险管理专家，与委托人形成长期合作互信关系是公司思考和探索实践的主题。 永安期货总经理葛国栋也是财富管理和资产管理是永安期货发展战略的重要组成部分，投资类业务确实受到周期性影响，但期货衍生品天然具备对冲风险的功能，期货公司有期货、期权、套期保值等多种工具和方法另外国际化业务也是期货公司当前发展的必然趋势之一对外开放的服务功能只有有开放的思考才能引进、走出去。 截至2020年3月，香港有375个期货卡持有机构，其中中资在港机构18个机构，竞争非常激烈。 但是期货公司国际化业务的发展也相当不顺利。 焦健指出，2019年至今，香港期货公司经营非常困难，另一方面香港金融市场面临着前所未有的挑战，业务受到很大的冲击。 另一方面，美联社继续降低利率，利率已经接近零，期货公司的重要收入来源——利率收入大幅下降。 面对激烈的市场环境，香港期货公司普遍采用多元化业务战略，除了开展2号品牌期货业务外，还普遍申请证券、资源管理牌照，一站式提供各种投资融资服务和产品，客户风险管理和财务管理 呼吁适当放宽管制，抓住衍生品的发展机会 在前所未有的国际经济政治大变局下，期货衍生品作为重要的风险管理工具，只有提高期货公司的创新能力，才能更好地服务实体经济。 葛国栋表示，期货行业最紧迫的任务是满足实体企业风险管理需要的能力，特别是风险管理业务和海外业务方面。 另一方面，我们期待着推出更多的期货期权品种，加快贸易商厂仓库等创新业务的试点进程，丰富期货行业服务实体经济的工具和手段。 另一方面，希望监督管理部门在期货公司风险管理子公司、境外业务发展等方面给予指导和支持，帮助期货公司更好地开展国内外风险管理业务，服务实体企业在国内外生产、贸易等环节提供价格发现和风险管理需求 我不能谈论期货。 着眼于衍生品的发展，应该用金融机构的属性重新定义期货市场。 不要设立子公司，应该给期货公司全部许可证。 另外，与证券全能营业部不同，期货营业部除了开发经纪业务以外不能做。 因此，在现在的结构中，即使期货公司上市解决融资问题，子公司也不能出借、自营，实际上没有本质的变化。 呼吁监管开放政策，期货行业可以迎来巨大的发展机遇。 许丹良说。 罗旭峰表示，中国期货衍生品市场兴旺。 以前的总结是大河满，小河涨潮，大河退潮，小河退潮，随着美联储把利息降到零，世界面临着大潮。 中国衍生品市场面临着前所未有的发展机会，因此需要抓住这个机会，将来会有更大的发展空间。葛国栋还表示，监管部门支持相关机构开发商品指数基金、商品指数ETF等投资产品，使银行、证券、保险、公募基金等机构投资者的资金进入期货市场，扩大期货市场规模，发挥期货市场大规模资产配置方面的功能。