大豆压榨速度减缓，需求增加

　　相对于石油品种的一路跃进，近期石油的崛起也更加突出。 最近豆粕价格的上涨主要是受到美国大豆价格上涨的推动。在巴西大豆库存较低、报价强劲、国内豆粕消费偏好、进口大豆政策环境良好、以及人民币升值导致贸易商进口热情高涨的背景下，自8月中旬以来，美国大豆出口良好，美国大豆部分产区干旱导致美国大豆优率持续下调。市场预计，9月份美国农业部的报告将降低美国大豆的产量预期，资金将更加热情。此外，最近几天，市场已经开始担心拉尼娜天气会影响南美。从菜籽粕来看，目前正处于水产品季节性消费的旺季。最近现货交割量不错，国内菜籽粕库存持续下降，尤其是粮食粕库存快速下降，导致菜籽粕供应压力降低，基本面改善。刘嘉伟说。 长江期货分析师韦磊表示，美国农业部9月份的报告如期降低了美国大豆的产量和库存。然而，中国市场交易的增加将使美国大豆库存收紧，幅度超过美国农业部9月份的预测。结果美国大豆主力价格攀升至1000美分的高位，也带动01豆粕合约突破3100元/吨。韦磊认为，美国市场即将面临收割压力，但南美的种植季节即将到来。现阶段，大豆的投机主题更多地转向中国需求和拉尼娜对南美生产的不利。预计美国大豆将保持强势震荡，继续改善国内豆粕。成本；此外，国内大豆进口从9月到10月呈季节性下降，大豆压榨有望放缓，而水产养殖需求肯定在增加，豆粕高库存有望脱销，整体豆粕期货底部支撑强劲，关注产区天气和中美贸易关系。她说。 据了解，在国外，由于美国产区天气干燥，美国农业部9月份报告称，美国大豆产量下降。与此同时，美国大豆的出口和压榨预估上调，导致陈大豆库存下降超过此前预期，使美国大豆库存下降幅度超过预期。其中，美国大豆产量估计为51.9 Pu，低于上月的53.3 Pu，高于去年的47.4 Pu产量43.13亿pu，低于上月的44.25亿pu，但高于去年的35.52亿pu；期末，4.6亿pu低于预期的4.61亿pu，上月为6.1亿pu，去年为5.75亿pu。 随着美国大豆11合约升至1000美分的高点，该价格正面临预期的履约，并寻求新的交易点。目前美国大豆实现高产仍是大概率事件，9月下旬将逐步上市。收获压力将抑制价格，但中国的强劲需求和拉尼娜天气猜测也将支撑价格。截至2020年9月3日的一周/2021年，美国大豆累计出口2988万吨，占66.5%，对中国出口1547万吨，占美国大豆出口的52%，比前一周增加195万吨，此外，市场现在炒作拉尼娜天气，通常意味着巴西南部和阿根廷北部在生长季会出现天气问题。目前，巴西大豆库存已见底，国内供应高度依赖美国市场。如果南美大豆产量再次不利，将继续推动美国大豆去库存化。预计美国大豆将保持强劲的振荡趋势。韦磊说。在韦磊看来，国内豆粕供应压力有望缓解。8月，大豆压榨增加，下游交货放缓，豆粕库存增至114万吨的高位。然而，9月至10月，大豆抵达香港的数量将出现季节性下降。进口大豆预计9月份达到901.2万吨，10月份达到850万吨，11月份达到800万吨，低于7、8月份1000万吨的水平。预计9-10月大豆压榨将放缓，美国大豆成本上升，导致进口利润上升，需求方面，国家政策支持生猪复产和高利润刺激，大型企业积极填列，生猪产能逐步恢复；同时，肉鸡、蛋禽和生猪养殖利润良好，蛋禽和家禽存量保持高位，饲料需求呈增长趋势。据中国饲料工业信息网，2020年7月，饲料总产量2190万吨，比上个月增长7.3%，同比增长16.0%；7月份猪饲料产量701万吨，同比增长10.3%，同比增长36.8%。蛋禽和肉禽饲料产量分别为281万吨和795万吨，分别比上个月增长2.0%和2.7%，比上年增长12.8%和9.6%。根据世界粮仓的数据，估计8月份豆粕表观消费量为680万吨，同比增长13%。在大豆压榨放缓、需求增加的背景下，预计9-10月豆粕库存将逐步减少。