期权推出已“万事俱备” 时机已成熟(期权开户、期货期权开户、股

　　全球经济一体化令大宗商品价格的传导更为迅速，同时也对实体企业利用金融工具避险的能力提出了更高要求。市场人士和专家在接受期货日报记者采访时表示，除了期货市场传统的价格发现和套期保值功能，面对捉摸不定的行情，实体企业同样需要一种为价格风险封顶的手段。作为一个可将风险拆分的工具，期权的出现正是迎合了实体经济的这一需求(期权开户、期货期权开户、股指期权开户、期权开户指引)。
　　
　　期权可满足粮商和农民避险需求
　　
　　作为世界粮食贸易巨头之一，路易达孚对期货相关工具的运用可谓炉火纯青，这也正是这家“超级粮商”屹立不倒的秘诀。“只有期货没有期权相当于‘少了一条腿’。期权就是买一个看多或看空的权利，这个权利可以对企业的价格风险有一个封顶。”路易达孚中国公司负责人陈涛对期货日报记者表示。
　　“比如我在某一点位买了一个看涨期权，需要花费5元。行权日时，市场价格超过了这个点位，我就能以这个点位的价格买到市价更高的商品；如果低于这个点位，我可以放弃行权，损失的只不过是5元的购进成本，而我的企业则可以根据市价重新定价。”陈涛认为，期权可以为参与期货市场的企业提供风险保护，“有了期权以后，企业就不会在单边行情时出现巨大损失”。
　　实体企业还可以利用期货期权产品来降低自身的管理成本。“由于商品期货期权的卖方可以获得一笔权利金，一些现货商会利用这一特点实现降低管理成本的目标。”郑商所品种部总监魏振祥解释说，如果小麦期货价格为2000元/吨，某供货方愿意以此价格卖出，同期同一敲定价位的看涨期货期权的价格为20元，该供货方通过卖出看涨期货期权而得利20元。若日后期货价格上涨，买方执行看涨期货期权，供货方以2000元/吨的价格交货。如果期货价格没有上涨，那么买方最终将会放弃该权利，与纯粹通过现货市场交易相比，供货方因多得了权利金而降低了管理成本。　　除此之外，一些专家认为，由于期权购置成本较低，风险已锁定，农民也可以直接参与农产品期货期权交易。“让单个农民参与期货是不现实的，而如果有了期权，农民可以买进看跌期货期权，价格下跌有保障，价格上涨更有利。参与农产品期货期权，农民不用担心非要交割或被套交割风险，因此获得了一种实实在在的价格保护。”魏振祥说。
　　据了解，为鼓励农民参与农产品期货期权，美国、加拿大、墨西哥等国都采取了财政补贴等措施来鼓励农民。在政府的激励作用下，农民参与农产品期货期权的积极性和主动性很高，获益也很明显。
　　
　　期权将助期货业“反哺”实体经济
　　
　　除了为期货品种涉及的相关产业和实体企业提供帮助，建立期货期权市场对期货行业乃至整个我国期货市场的发展都将起到良好的促动作用。一个完善健康的市场，一个具有较高服务水平的行业群体，无疑也是实体经济的福音。
　　期货期权的出现可以促进期货市场相关品种的活跃。“期权的出现对期货市场是个推动，因为如果你卖期权，不管是看涨还是看跌期权，都需要期货反过来保护你的期权。”陈涛说，期货和期权是相互促动相互保护的，这对提高市场活跃度是个好事儿，“对于交易者来说，只有市场活跃了才能更好地发挥市场功能”。
　　在永安期货总经理施建军看来，期权将提升期货公司的资本实力和经纪业务规模，“如果相应推出做市商制度，对期货公司资本要求会更高，期货公司将会提高公司注册资本，增强资本实力”。此外，施建军认为，期权将使期货公司的保证金规模增加、盈利水平改善。“期权的上市会推动期货功能的发挥，期权与期货组合策略的多种选择也会促进市场保证金水平的增长”。
　　不但如此，期权还将提升期货公司从业人员的水平。“期权的多功能性，会吸引各个行业的精英加入，从学校到各类研发机构，从现货商到各类投资者。”施建军认为，在推出期权、双方相互认可的基础上，期货从业人员数量可能会大幅增加。
　　
　　推出期权时机已成熟
　　
　　“期权并不是一个品种，而是一种新的交易方式，是一种化解转移期货价格风险的工具。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越认为，期权市场在国际上已经是一个比较成熟的市场，而我国也有类似的市场经验。
　　“我们国家很多农产品采用了最低收购价政策，其实就是部分利用了期权的原理，相当于一个看涨期权。”胡俞越表示，比如国家出台一个最低收购价，如果市场价格低于最低收购价，农民可以把粮食卖给国家，如果市场价格高于最低收购价，农民可以放弃最低价收购，以市场价格销售。有了这个基础，推出期货期权后，市场在心理上更容易接受。“这等于把选择权给了农民，如果推出期货期权，棉花、大豆等品种都可以采用这种方式”。
　　武汉大学教授叶永刚认为，无论从理论基础还是人才储备上，我国期货市场也都具备了推出期货期权的条件。“从国内的情况看，该有的研究和准备都有了。从2002年开始，武汉大学、中央财大等五家高校已开设金融工程专业，后来很多大学都开设了这个专业，期货期权相关专业也都非常抢手。”叶永刚认为，这些可以为推出新的金融衍生工具做人才储备。
　　除了相似的运作经验和人才储备，在业内人士看来，完善的法规制度建设和良好的市场环境为期货期权的推出打下了坚实的基础。南华期货总经理罗旭峰认为，快速发展和逐步壮大的期市为推出期权交易提供了坚强的物质基础。“近两年，期货市场机构投资者队伍的发展壮大为期权交易提供了合适的交易主体，同时市场在技术方面的支持也有保障”。
　　施建军认为，从监管角度看，在世界范围，建立集中统一的全国性机构统管证券、期货和期权市场已成为发展趋势。我国仿效美国采用了集中立法型监管体制，设有全国性的监管机构，负责总体监管金融市场，而这类机构通常得到政府的充分授权，具有足够的权威来维护金融市场的正常运行，监管措施具有强制性。加之交易所、期货业协会自律组织的协助，我国对期权等高级衍生品的监管体系已经趋于完善。
　　“在研究境外衍生品发展路径后发现，无论是金融期权还是商品期权，一般都是经历了先期货再期权的过程，目前我国商品期货经营20多年，股指期货正常运营也有两年多，推出期权时机已经成熟，商品类推出期货期权，股指类推出现货期权，这与境外期权发展路径保持一致。”施建军认为，国内推出期权交易是具备完善有力的监管机制的，并且符合国际期权市场发展路径和规律。