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沪深300ETF期权就要来啦!看看这份合约规则解读!买入开仓手续费

2020-03-23

2020-03-23

这里大家要注意一点:沪深300ETF也可以通过期货公司开户并且交易的手续费更低!!!在期货公司交易沪深300ETF期权的交易手续费为:买入开仓手续费一张2元,卖开免收;权利仓持仓限额:默认100张,做满100张可以申请放开到1000张;买入额度限额,默认是1万,后面可以按照自有资产额度的20%申请提高


01 挂钩指数:沪深300指数(代码:000300)


即将在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的沪深300ETF期权将成为中国第二支和第三只股票期权产品。从挂钩的指数来看,沪深300ETF挂钩沪深300指数。
沪深300指数与上证50指数在指数在股票权重方面存在一定的差异。
从上图可以看到,上证50十大权重股里有7只股票属于金融行业股票,中国平安和招商银行占据的权重达到25%,占到总体指数的1/4。
在一定程度上,可以说上证50指数就是金融板块的综合指数,由于金融行业的权重太高,而金融板块本身易涨难跌,从上市4年多的实际情况来,导致的一个后果就是利用上证50进行套保的效果是有限的。
从沪深300指数的权重分布情况来看,各行业和股票分布更为平均,大权重股里金融只有4只股票,消费占据5只,医疗1只,板块更加偏向于金融和消费,且金融行业的权重较上证50低了不少,从实际走势上看,沪深300指数走势与上证指数更加接近,上市后可以预计,实际套保的效果将好于上证50,将会有更多的机构利用沪深300ETF进行保值。
02 沪市和深市沪深300ETF期权的异同
华泰柏瑞沪深300ETF VS 嘉实300ETF
沪深300指数报价
华泰柏瑞沪深300ETF(510300.SH)日K走势
嘉实300ETF(159919.SZ)日K走势
虽然两个基金都是挂钩沪深300指数,但两个基金由于配置的仓位比例和追踪误差等问题,导致两者的在同一时间的报价并不一致。
上图截取的是2019年12月11日11:15分两者的走势及报价。可以看到,嘉实300ETF(159919.SZ)的报价为3.952,而华泰柏瑞沪深300ETF(510300.SH)的报价为3.890,沪深300指数报价为3894.66点,嘉实300ETF(159919.SZ)的报价高于华泰柏瑞沪深300ETF(510300.SH)的报价0.0062点。
细微的区别将可能导致最终行权时的差异,一种可能的结果是若在此时合约到期行权,行权时嘉实300ETF(159919.SZ)的3.9的平值期权可能是实质期权,将自动行权,而华泰柏瑞沪深300ETF(510300.SH)的3.9的期权将是虚职期权,不会自动行权。
两个ETF还涉及到沪深300成分股和300ETF之间的套利问题,可能会存在一定的差异,较为复杂,这里不再赘述。
03 沪深300ETF期权与上证50ETF期权合约规则对比
从合约规则方面看,沪深300ETF期权规则与上证50ETF期权规则基本维持一致。
除了挂钩的标的不同,合约乘数、最小报价单位、合约月份、交易时间、到期日、行权价格和行权方式都完全一致,这种一致性也使得投资者更容易对于新推出的300ETF尽快熟悉和上手,较为方便。
    50ETF期权的投资者可以直接参与沪深300ETF期权
根据投资者适当性指引规定,期权经营机构应当对个人投资者的基本情况、投资经历、金融类资产状况、期权基础知识、风险承受能力和诚信状况等方面进行综合评估。
深市期权在投资者参与条件方面和上证50期权相近,比如至少要50万门槛、期权知识的具备、有一定的经验等。从创新的角度来讲,深交所重点强调投资者风险承担的能力,或者说以前没有不良的记录,还有最好是在沪市已经有过交易经验比较好。
深交所规定没有不良记录且此前在上交所具备上证50ETF期权投资经验的投资者,将有深市期权直通车权利。
   组合策略指令将在上市时同步推出
总体上为了降低市场准备成本和便利市场投资者,深市合约条款的设计跟沪市基本保持一致。深市期权采用了领先的技术系统,为做市商提供了便捷的做市商报价指令操作,同时计划在上市的时候推出组合策略业务指令。

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