【国富期货早间看点】利好轮番炒作 隔夜棕榈油继续领涨油脂20191

1.  【产区天气】美国大豆主产州未来6-10日(11月3日-11月7日)天气展望：气温及降雨量均偏低。（NOAA）

注：气温：A---高于正常水平；B---低于正常水平；N---接近正常水平

降水量：A---高于中值；B---低于中值；N---接近中值

2.  【产区天气】气象服务机构Meteorlogix（前身为Weather Services Corp， WSC）：本周，巴西帕拉纳州和马托格罗索州的气温高于正常水平，降雨量低于正常水平，将导致土壤水分流失，增加大豆种植压力，并可能减缓种植进度。这一情况值得关注。

1.  马来西亚棕榈油生产商凯业集团（IOI Corp）：由于产量将会下滑，因此到明年4月份时毛棕榈油价格将会继续上涨，可能高达每吨2600令吉。毛棕榈油产量一直受到持续干燥天气以及自耕农单产下滑的影响。由于以前毛棕榈油价格下跌，持续了近两年，相当一部分的自耕农和小型公司减少化肥用量，这已经对之后两年造成显著的影响――也就是现在――因此毛棕榈油单产将会减少。另外一个原因是印尼和马来西亚的干燥天气（7月到9月）已经影响到10月份的产量，因此产量不会提高太多。市场预期干燥天气将会持续，并在今后产生更多的显著影响，这将会进一步制约产量。

2.  加拿大油菜籽压榨步伐依然创下历史最高纪录。加拿大统计局称，9月份加拿大油菜籽压榨量为767,666吨，略低于8月份的829,778吨。不过2019/20年度前两个月加拿大油菜籽压榨总量达到创纪录的水平，达到159.7万吨，同比增加10.8%，也比三年平均水平增加12.4%。

3.  加拿大9月油菜籽压榨量环比下滑7.49%。据外电10月29日消息，加拿大油籽加工商协会（COPA）发布的油籽压榨数据显示，2019年9月，加拿大油菜籽压榨量为767,666吨，较8月的829,778吨减少62,112吨或7.49%。

4.  数据显示，加拿大9月菜籽油产量为335,473吨；菜籽粕产量为433,659吨。

5.  加拿大油籽加工商协会(COPA)：2019年9月,加拿大大豆压榨量为119,150吨,较8月的149,443吨下降20%，豆油产量为22,826吨；豆粕产量为92,790吨。

6.  巴西巴伊亚州开始种植2019/20年度大豆。据外电10月28日消息，天气预报显示，巴西11月将有定期降雨，巴西亚洲西部的农民希望2019/20年度的大豆能有一个好收成。巴伊亚州地处巴西东北部，该国东部的夏季降雨开始较晚，该州的农民可以在10月8日开始种植大豆，他们必须在12月31日前完成种植。有灌溉能力的农民已经开始种植大豆，但没有灌溉能力的农民要等到降雨更加正常后才开始种植。该州的大豆种植面积预计将增加略超过1.0%，但由于大豆单产较去年有所提高，预计今年的大豆产量将进一步增加。去年的收成令人失望，是由生长季节早期的干燥天气造成的。

7.  干燥天气损及欧盟油菜籽种植面积。据外电10月28日消息，作物监测机构MARS周一称，欧盟明年收割的油菜籽种植面积料下滑，因干燥天气导致数个国家的播种中断。油菜籽播种受影响的国家主要是法国、德国、罗马尼亚、保加利亚、匈牙利和西班牙，因土壤含水量较低，8月和9月降雨量不足。MARS称：在多数地区，降雨来的太晚，播种不足以在理想条件下完成。因此上述国家油菜籽种植面积预计大幅减少。MARS称：这些地区播种推迟仍然是可控的，因播种窗口仍然开启。但后续仍需要更多降雨。

1.  海关总署：中国9月棕榈油进口量同比增加12%。中国海关总署公布的数据显示，中国9月棕榈油进口量为577,589吨，同比增加11.85%，环比减少22.57%。其中印尼为头号供应国（406,342吨），其次为马来西亚（170,843吨）。

2.  海关总署：中国9月加拿大油菜籽进口量同比降逾六成。海关总署公布的数据显示，中国9月自加拿大进口菜籽118,153吨，自加拿大进口菜籽粕111,937吨，自加拿大进口菜籽油96,226吨。

3.  国内棕榈油现货成交仍显清淡。10月29日，沿海地区油厂及进口商棕榈油现货成交1500吨，前一日成交500吨。2019年10月1日-10月29日，棕榈油总成交量69600吨，较上月同期的43200吨增61.1%，较去年同期的32900吨增111.5%。

4.  持续备货之后，买家入市积极性下降，豆油现货成交下滑。10月29日，国内主要工厂散装豆油成交总量28030吨（现货10030吨，远月基差18000吨），前一日成交42600吨。最新纳入统计的110家油厂10月28日豆油提货总量在37260吨，相比之下，10月25日豆油提货总量在36470吨，增790吨。

5.  国内豆粕现货成交尚可。10月29日，国内豆粕现货总成交21.42万吨（现货6.22万吨，远期基差15.2万吨），前一日成交9.29万吨。纳入统计的90家油厂10月28日豆粕提货总量15.073万吨，相比之下，10月25日豆粕提货总量14.675万吨。

1.  美国贸易顾问办公室（USTR），10月28日声明显示，拟将价值340亿美元自中国进口商品的关税豁免延长12个月，意见征询期为2019年11月1-30日。

2.  美国至10月25日当周API原油库存增加59.2万桶，低于预期的72.9万桶，前值为增加445万桶。

3.  美国众议院以压倒性票数通过一项法案，对土耳其在叙利亚北部的军事行动实施制裁。

4.  世界银行下调对大宗商品的价格预期，理由是全球经济降幅料将大于预期，从而降低对能源，金属和农作物的需求。报告称：“对2019年和2020年全球增长的预期已经大幅下调，包括新兴市场和发展中经济体。”

1.  10月29日，美元兑人民币中间价下调（升值）145个基点，报7.0617，中间价升值至2019年8月26日以来最高，升幅创2019年9月16日以来最大。

2.  10月29日，中国央行不开展逆回购操作，有2500亿元到期逆回购，当日实现净回笼2500亿元。

3.  中美将提前签署部分贸易协议？外交部：在第十三轮高级别磋商中，中美双方在部分协议磋商上取得了实质进展。25日，双方牵头人进行了通话，同意妥善解决各自核心关切，并且确认部分文本的技术性磋商已经完成。双方牵头人将于近期再次通话，在此期间，工作层还将持续抓紧进行磋商。

4.  巴西希望向中国出口更多的农产品。 巴西总统访问期间中巴双方签署的协议之一，旨在简化巴西牛肉对华进口。关于增加进口，似乎双方在原则上已经达成一致。有关合同将在中国国家元首十一月中旬访问巴西时签署，巴西农业部部长透露，9月中国批准新增25家巴西牛肉、猪肉和禽肉企业出口商，致此类企业数量增至89家。双方在发表的联合声明中指出，同意鼓励扩大贸易范围。今天中国占巴西出口40％，并已成为大豆、棉花和玉米最大买家。该名单中还可能出现上等咖啡以及乙醇。博索纳罗表示，在寻求减少二氧化碳排放的过程中，中国对生物燃料感兴趣。

棕榈油：隔夜，棕榈油继续大涨，创出本轮上涨新高。市场提前炒作2020年减产预期以及马来印尼推行生柴政策料使得明年的棕榈油供需面偏紧，市场看多情绪较浓。从盘面来看，棕榈油升势保持良好，但短线涨幅过快，不宜追高。

豆油：今年春节较早，双节备货或提前至11月中旬。而国内CPI走高推升通胀预期，资金逢低做多农产品。不过，阿根廷毛豆油盘面进口利润走扩也吸引国内买船，据称中国已买入一船11月船期货毛豆油，或抑制豆油上涨空间。此外，近期油粕价格大涨，使得压榨利润改善，或吸引油厂提高开机。操作上，短线不宜追高，可待回调后介入。

豆粕：中美贸易形势有望继续改善，昨日美贸易顾问办公室表示，拟将自中国进口商品关税豁免延长12个月；中国给予部分油厂新一轮免加征关税进口大豆配额，约120-200万吨，截止期限为2020年4月底。国内方面，虽然非洲猪瘟仍未根除，但较好的商业利润促使养殖企业复养。同时，北方油厂库存偏紧，出现限提现象。预计未来一段时间，油粕仍将继续走强。操作上，建议观望，待回调后介入。