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英大期货玉米: 玉米尾盘拉涨,建议回调做多

2020-03-23

2020-03-23

【农产品】

白糖:郑糖偏强震荡,建议短线操作

国内盘面:2019年10月9日白糖主力2001合约震荡收涨,开盘5557元/吨,收盘5575元/吨,较前一交易日结算价涨34元/吨或0.61%,成交量129.90万手,持仓量67.4万手。

外盘走势:洲际交易所ICE原糖周三震荡收跌,糖11号3月合约收盘较前一交易日收盘价跌每磅0.07美分或0.56%,报每磅12.39美分。

基本面消息:

1.截至9月30日,新疆2019/20榨季已开机12家糖厂,据不完全统计,到目前为止,中粮屯河糖业下8家糖厂已全部开机生产。

2.至9月30日止,海南已销售糖12.72万吨,比上榨季同期的10.65万吨增加2.07万吨;产销率74.74%,比上榨季同期的61.74%提高13.00%;库存食糖4.30万吨,比上榨季同期的6.60万吨减少2.30万吨。其中9月份单月销糖0.73万吨,同比减少0.99万吨。

3.咨询公司JOBEconomia在一份报告中表示,预计2019/20榨季巴西糖出口将触及12年低点,仅为1850万吨,因国际糖价低迷令糖厂远离出口市场。

4.分析机构GreenPool周二调升全球2019/20年度糖市供应短缺量预估至517万吨,此前预计为367万吨。Green Pool表示,供应缺口扩大部分是因欧盟及印度产量前景下降。

现货方面:9日下午白糖继续收涨。主产区现货报价基本持稳,总体成交一般,具体情况如下:广西:南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5960-6070元/吨,报价不变,成交一般。南宁集团厂仓报价5980-6010元/吨,报价不变,成交一般。柳州中间商站台报价6020元/吨;仓库报价5970-6020元/吨,报价不变,成交一般。柳州集团站台报价6010元/吨,报价不变,成交一般。来宾中间商仓库报价5990-6010元/吨,报价不变,成交一般。钦州/防城仓库暂无报价。贵港中间商仓库报价6010元/吨,报价不变,成交一般。云南:昆明中间商报价5960-6050元/吨;大理报价5920-5970元/吨;祥云报价5910-5960元/吨,报价不变,成交一般。云南集团昆明报价5960-5990元/吨;大理报价5920-5950元/吨,报价不变,成交一般。广东:湛江中间报价5950-6100元/吨,报价不变,成交一般。新疆:乌鲁木齐中间商报价5600-5650元/吨,报价不变,成交一般。

观点总结:目前2019/20榨季仅北方部分甜菜糖产开榨,新糖产量较少,而陈糖国库存较少,市场现货供应相对紧张,郑糖总体震荡偏强。但考虑到国储糖出库、新榨季深入以及进口糖增加等因素,郑糖上涨空间受限。10月9日郑糖主力2001合约震荡收涨0.61%。新榨季全球将出现供给短缺,但数据显示短期需求疲软而供应充裕,加之印度出口忧虑,对市场上行构成压力。洲际交易所ICE原糖周三震荡收跌0.56%。进一步关注外盘走势。目前市场维持震荡偏强的可能性较大。操作上,建议谨慎做多、高抛低吸、区间短线操作为主。

 

玉米: 玉米尾盘拉涨,建议回调做多

盘面情况:C2001最高报1832元/吨,最低报1820元/吨,收盘1830元/吨,较上一交易日涨0.49%;成交量56.4万手,+10.8万手;持仓1315366手,+81544手。

消息:1、截至2019年第39周(9月21日-9月27日),据天下粮仓调查的135家企业玉米总耗费量为1174160吨,较上个月的1205135吨减少30975吨,降幅为2.57%.其中淀粉企业(82家)消耗量681380吨,环比减少1.15%,酒精企业(42家)消耗量为395680吨,环比减少5.51%,添加剂企业(11家)消耗量为97100吨,环比持平。2、据天下粮仓对82家玉米淀粉深加工企业进行调查显示:截至2019年第40周(9月28日-10月4日),淀粉行业开机率为61.92%,较上一周的65.92%降4个百分比,较去年同期73.19%降11.27个百分比。

现货市场:玉米锦州港报价1888元/吨。

总结:供应方面,2019年10月18日起,国储玉米暂停拍卖,给予市场利好支撑,市场供应主体由国储拍卖转向新粮,国内玉米进入新粮上市阶段,阶段性供压显现,不过由于前期玉米市场大幅下挫,阶段性供应压力的利空预期提前兑现,秋收卖压低点可能提前见到。港口库存方面,南北港口库存持续下降,创下新低,国内玉米市场正在“酝酿”向上的动力。需求方面,近阶段国家密集出台鼓励生猪养殖的政策,生猪养殖利润涨幅更是明显,不过由于非洲猪瘟疫情风险、生猪养殖周期和环保政策等因素制约补栏情绪和条件,我国生猪养殖行业依然没有摆脱降存栏的局势,年内生猪养殖恢复进度或缓慢,玉米需求暂难恢复;此外,深加工消费仍有增长空间。进出口方面,从内外价差来看,进口玉米到岸完税价格已经明显高于国内玉米,进口玉米已经没有价格优势,进口玉米对市场影响较小。整体而言,短期内玉米期价或震荡运行为主。操作上,C2001合约建议待回落至1800元/吨轻仓试多,目标1840元/吨,止损1780元/吨。

 

菜粕:菜粕震荡走高,小幅收涨

盘面上看,周散菜粕主力2001合约开盘后震荡上行,尾盘报收于2355元/吨,较上一交易日上涨1.82%,持仓量增加43374手,成交量71.7万手。外盘方面:周三洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货当天盘面震荡回落,11月期约收跌2.3加元/吨,报收42.7加元/吨;1月期约收跌2.1加元,报收471.3加元/吨。

消息面上,2019年8月15日,美国政府宣布,对自华进口的约3000亿美元商品加征10%关税,分两批自2019年9月1日、12月15日起实施。美方措施导致中美经贸摩擦持续升级,极大损害中国、美国以及其他各国利益,也严重威胁多边贸易体制和自由贸易原则。针对美方上述措施,中方被迫采取反制措施。根据《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国进出口关税条例》等法律法规和国际法基本原则,经国务院批准,国务院关税税则委员会决定,对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品,加征10%、5%不等关税,分两批自2019年9月1日12时01分、12月15日12时01分起实施。

现货价格方面,据wind数据显示36%蛋白菜粕周二全国平均价格为2407.78元/吨,较前一交易日小幅上涨。

综合来看,上一交易日美豆震荡上行,现货价格及豆粕等替代品价格小幅上涨,菜粕消费旺季逐步过去,整体看对菜粕价格支撑有限,技术上看菜粕开盘后震荡上行,预计短期行情将震荡上行走势,操作上建议观望为宜。

 

棕榈油:马棕油震荡反弹 国内棕榈油震荡走高

行情评述:周三棕榈油主力合约2001开盘后延续震荡走势,全天最高价4800,最低价4712,收于4792,全天上涨76元/吨,涨幅1.61%,成交量50.7万手,持仓量增加25540手至46.8万手。

外盘方面,马来西亚棕榈油局MPOB9月10日公布8月份的月度供需报告,报告显示马来西亚8月棕榈油产量较前月增长4.6%至182万吨,7月产量为174万吨;马来西亚8月棕榈油出口环比增长16.4%至173万吨,7月出口量为149万吨;8月末棕榈油库存较前月下滑5.3%至225万吨,7月底棕榈油库存为239万吨。数据显示,马来西亚8月份棕榈油产量环比继续增长,因印度等主要买家抢购导致出口强劲,最终导致月末库存降低至225万吨,库存出现连续下降的局面。马棕油12月主力合约全天上涨22令吉/吨,收于2197令吉/吨,涨幅1.01%。

现货解析:国内24度现货棕榈油平均价格与前一交易日价格基本持平,为4770元/吨,国内棕榈油港口库存总量为54.5万吨。

行情展望:MPOB公布的8月供需报告显示,马来西亚8月份棕榈油产量环比继续增长,出口强劲,最终导致月末库存降低至225万吨,库存出现连续下降的局面,整体报告偏多,棕榈油去库存的格局正逐步进行。从技术上看,棕榈油主力合约2001进入震荡调整期,关注上涨行情的延续性,看是否还有逢低做多的机会。

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