2021最低团购价:AA类期货公司全部品种只加1分,ctp主席交易系统;A类期货公司享零佣金政策,机会不多,马上预约

【西南期货】今日评论2019.10.14

2020-03-23

2020-03-23

股指

期指多单持有





前一交易日上证指数报2973.66点,涨0.88%;深成指报9666.58点,涨0.3%;创指报1666.83点,微跌0.01%。两市成交额4565亿元,较上一交易日放大超300亿,北向资金全天净流入37.26亿元,为9月18日以来新高,本周外资累计流入33.9亿元。盘面上,金融板块集体走强,瑞达期货封板;能源板块午后爆发;云计算概念股持续上攻;游戏股异动拉升。下跌板块中,农业板萎靡不振;5G、芯片等持续低迷。

期指各主力合约早盘小幅震荡后均全线走升收涨。其中IH主力合约领涨,涨幅超1.7%。各主力合约成交量均有较明显的回升。基差方面仅IH主力合约仍小幅贴水标的指数。

消息面:广东地方金融监管局表示,澳门证券交易所方案已经呈报,希望将其打造成人民币离岸市场的纳斯达克。广州期货交易所估计今年年底前可能会批准,该交易所将与碳排放相关。澳门金管局回应,为配合《粤港澳大湾区发展规划纲要》提出“研究在澳门建立以人民币计价结算的证券市场”,澳门金融管理局已委托国际顾问公司对此开展可行性研究。目前,相关研究工作正有序进行。(评:发展澳门证券交易所可以帮助澳门产业结构升级,改变澳门特区政府未来收入结构。澳门交易所和广州期货交易所的推进,有助于粤港澳大湾区金融创新走得更快。)

策略方面:IC主力合约持有成本约为4880-4900区间,止损关注标的指数前低4550-4650,目标位关注前高5500-5600区间。


螺卷矿

关注中线做空机会

上一交易日,螺纹钢、热卷、铁矿石期货弱势震荡。现货价格方面,唐山普碳方坯最新价格报3390元/吨;上海三级螺现货价格在3730-3760元/吨,上海热卷报价3570-3580元/吨,PB粉港口现货报价在735-760元/吨。当前影响螺纹钢走势的核心因素在于下游需求。钢厂短 时间限产过后,供应端利多因素逐渐消失,若下游需求不能有超预期表现,则螺纹钢价格下行压力较大。我们建议投资者关注螺纹钢中线做空机会,螺纹2001合约3500-3600元/吨区间建仓,3700元/吨附近考虑加仓,突破3800元/吨则止损离场,铁矿石同样关注中线做空机会,I2001合约660-670元/吨区间建仓,690元/吨附近考虑加仓,突破700元/吨则止损离场;套利头寸可关注螺纹01/05合约正套机会。

策略方面:建议投资者关注中线做空机会。


焦煤、焦炭

J01短多持有  J01/05持有

10月13日这一周,机构统计全国230家独立焦企样本产能利用率73.95%,焦炭库存105.47万吨。下游钢厂方面,唐山相关部门制定《10月份全市大气污染防治强化管控方案》。文件要求2019年10月10日0时至10月31日24时,除部分区域外,绩效评级为C类的烧结、球团装备、石灰窑、高炉停产50%。与之对比,长假之后,焦企复产,开工率回升明显,但山西长治和河北唐山地区焦企最新限产措施仍待继续推进,但焦炭主产区山西、山东等地焦化企业除长假前后短时限产外,并未公布10月其他限产计划,因此,市场依然担忧焦化厂后期供给压力加大的可能性。这一点在新一轮的涨价遭遇钢厂抵制就可以得到体现。虽然河北、河南与山西有个别焦化厂提涨,但由于高炉也同样存在限产预期,加上库存处于偏高位置,钢厂对于提价方案并未接受。

综合来看,长假之后,焦化厂上下游开工逐步回升,除了唐山等地已经出台新的限产政策,其余地区跟进出台取暖季限产政策仍有可能,导致市场观望氛围浓厚,预计短期焦炭现货市场暂稳运行,单边操作空间不大,2001合约支撑1830附近短线买入,阻力位1950-2000点区间平仓。J01/05正套目前52点,120-130减持。


原  油

择机做多



上一个交易日因中美持续传出利好消息且伊朗油轮遇袭,原油稳步上涨。消息和数据上值得注意的是:1. 据外电10月9日消息,美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示,截至10月4日当周,美国原油库存增加292万桶,分析师此前预计为增加140万桶。2. 据外电10月11日消息,美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示,截至10月8日当周,基金经理减持纽约和伦敦两地的原油期货和期权净多头头寸33738手,至114352手。3. 贝克休斯周五发布备受关注的报告显示,截至10月11日当周,美国石油活跃钻机数增加2座,至712座,去年同期石油活跃钻机数为869座。作为未来产量的先行指标,活跃钻机数已连续第10个月下降,因独立勘探和生产企业削减新的钻探支出,聚焦于利润增长,而非增产。

行情研判:OPEC稳定市场,沙特采取更积极的行动,或为IPO服务,另外中美谈判出现好转迹象,伊朗油轮被袭击,利多原油。原油有望走出前段时间的阴霾,迎来阶段性的上涨。

策略方面,SC1912空单离场,逢低做多(止损以收盘价为准)


化工--燃料油

燃料油做多





新加坡10月8日消息,亚洲380cst高硫燃料油现货周四坚挺,延续前一交易日的涨势,此前过去两周大幅下跌。380cst高硫燃料油现货较新加坡报价升水上涨至每吨22.37美元,高于前一交易日的每吨19.02美元。数据显示,近月11月/12月380cst高硫燃料油跨月逆价差周四上涨至每吨20美元,为本周最高。此外,新加坡企业发展局(ESG)公布的数据显示,截至10月9日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存增加277万桶至九周高位2190万桶;当周,包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存下降38.2万桶,至11周低位976.4万桶。

行情研判,燃料油库存增加且燃料油IMO新规实施在即,利空燃料油;但原油上涨或带动燃油反弹。

策略方面,建议Fu2001在2200元/吨附近多单继续持有,目标价2400元/吨附近,止损2100元/吨附近。(止损以收盘价为准)


化工--PTA

PTA做多

上一个交易日PTA2001大幅下行,收于5102元/吨。上游PX市场任意11月船货递盘812美元/吨CFR中国,报盘821美元/吨CFR中国;任意12月船货递盘811美元/吨CFR中国,报盘820美元/吨CFR中国;PTA华东内贸P基差商谈参考1911平水至升水10自提;商谈5080-5180自提。日内成交气氛尚可,买盘以贸易商工厂为主,现货成交接近1万吨;下游江浙主流聚酯工厂今日优惠促销一天,促销力促在150-300不等。目前POY150D/48F市场价格区间在7450-7550。

行情研判,下周PTA供应端装置检修与重启并存,佳龙石化以及恒力石化1号装置仍将处于停车阶段,蓬威石化、亚东石化装置计划恢复,虹港石化计划进入检修,因此下周PTA供应持续下滑。预计下周PTA开工区间87%-92%,不排除存在意外检修停车的可能。PTA加工费跌至700元档,大厂主动降负,原油上涨,织机开工率提高等,对价格有支撑。

策略方面,建议TA2001合约在5100元/吨附近做多,目标价5400元/吨附近,止损4900元/吨附近。(止损以收盘价为准)


化工--塑料

塑料做多

上一个交易日L2001震荡上行,收于7430元/吨。国内LPE市场价格部分跌,华北部分线性和高压跌50元/吨,低压个别拉丝跌100-200元/吨,个别膜料跌50元/吨;华东部分高压跌50元/吨,低压个别中空跌50元/吨;华南个别线性松动50元/吨,部分高压跌50元/吨,低压个别注塑跌100元/吨,部分膜料跌50元/吨。线性期货虽高开窄幅震荡,但部分石化继续降价,市场交投低迷,商家继续随行跟跌。终端接货意向谨慎,按需采购居多。国内LLDPE主流价格在7350-7750元/吨。

行情研判,PE供应方面,截至目前上游合成树脂库存水平同比增加16%,PE港口库存稳定,检修损失量下周环比减少0.61万吨,市场整体供应充裕。需求方面,棚膜生产尚可,其他下游开工稳定为主。行情不断下跌,加重了终端观望心态,致使市场出货不佳。综合来看,市场供需基本面仍然偏弱,但原油上涨与宏观转好,对塑料有积极影响。

策略方面,建议L2001合约在7400元/吨附近做多,目标价7700元/吨附近,止损7200元/吨附近。(止损以收盘价为准)


有色--铜

关注47300-47500阻力区

周五夜盘沪铜主力站上47000,伦铜接近5800。现货市场上,周五上海电解铜现货对当月合约报升水120-170元/吨,与上一交易日基本持平。现货市场主动性买盘不多,经过前两日连续补货,下游表现相对谨慎,持货商避险情绪浓厚,期强现弱特征较为明显。库存方面,本周SHFE增加15345吨至58143吨,LME减少3275吨至282325吨。中美达成协议,市场情绪将得到很大程度好转,关注即将公布的国内经济数据,以及现货市场在假日之后能否快速恢复活跃。

策略方面,经过连续反弹,沪铜接近上方47300-47500阻力区,关注能否有效突破,短线顺势操作。


有色--铝

短线弱势

周五上海现货铝报价集中在13960-13980元/吨之间,早间市场大户收货积极,持货商出货也较积极,双方成交活跃,随着铝价下跌,持货商出货收敛,部分中间商观望情绪渐浓,市场成交热度转淡。库存方面,本周SHFE减少6568吨至94801吨,LME增加5750吨至974200吨。节后市场需求有所回暖,但供应充足,价格仍有承压,在有色金属中表现较弱,周四收出较长下影线,但周五夜盘及外盘走势不佳,关注在这一位置能否企稳。

策略方面,沪铝1911合约关注13700附近能否持稳,短线偏空交易。


有色--镍

维持区间震荡

周五俄镍较沪镍1911合约报平水到升水100元/吨到平水,金川镍普遍报升水200-300元/吨,较上一交易日持平。现货市场观望为主,入市采购者较少,无明显成交,市场金川货源较充裕,下游需求仍不理想。库存方面,本周SHFE增加1054吨至22750吨,LME继续大幅减少4134吨至98562吨。本周LME镍库存大幅减少,据市场消息与国内某不锈钢生产商大量购买有关,有预测购买量在3完-8万吨之间,LME镍库存的下降显示了在印尼禁矿的背景下,镍市场偏紧的供应格局,向下限制了镍的空间,向上则需要关注宏观氛围和现货成交的配合。中美达成协议,关注宏观情绪转好能否助推沪镍打破区间震荡。

策略方面,沪镍1911合约关注140000压力,短线为主。


农产品--粕类

豆粕1月滚动做空  注意止损

美豆收盘上涨,因为中美达成初步协定,市场担心中西部地区的风暴威胁作物。周五收盘后特朗普宣布,美国已经和中国达成一项初步贸易协议。中国同意加强知识产权保护,加大采购美国农产品,作为交换,美国将暂停在10月15日对大约2500亿美元中国商品加征关税。川普对记者说,预计会有价值400亿至500亿美元的新的农产品交易,这意味着中国进口美国农产品较高峰期至少翻倍。预计后期国内进口大豆供应将转向充裕,进口猪肉可能也会大幅增加。价格上,美豆可能上涨,但升贴水下调以及人民币升值可能抵消美豆涨幅,整体对进口成本影响预计有限,但国内盘面榨利可能存在回调空间。国内方面,本周油厂开机率小幅回升,仍处于同期最低水平。本周油厂大豆库存继续回落仍处于近5年同期次低水平,油厂豆粕库存回落处于近5年同期次低水平。下游养殖盈利上周继续回升再创历史新高,但升幅放缓。多地采取举措保障猪肉供应。8月份生猪及能繁母猪存栏继续加速下滑再创新低。国家要求落实猪肉保供稳价措施,纠正不合理禁养限养规定。国家频繁出台各项政策支持生猪补栏和养殖。山东地区大型饲企豆粕库存回落至中等略偏低水平,小型饲企豆粕库存持稳仍处于中间水平。连云港益海3130,涨50,东莞富之源3080,涨50,成交较好。总持仓上,永安、五矿、一德、宏源、中信建投加多,中粮平多加空,持仓偏多。

策略方面,建议豆粕2001合约2950-3050区间滚动做空,目标区间2750-2850,上破3080一线止损;3150-3250区间中线做空,上破3300一线止损。同时密切关注后续贸易谈判进展,一旦贸易谈判出现不利变化,空单考虑市价平仓。


农产品--油脂

豆油1月滚动做空  注意止损





美豆油收涨,因美豆走强。马棕周五收低,中止五日连涨走势,此前有消息称印度考虑限制自马来西亚进口。根据政府及行业消息人士,印度正考虑限制自马来西亚进口一些产品,包括棕榈油,以回应马来西亚的领导人抨击印度在克什米尔的行动。油菜籽收涨跟随美豆走势。曼尼托巴省南部和美国北部地区出现冬季风暴,支持大豆和油菜籽价格。中美达成初步协定,同样支持谷物和油籽价格。不过油菜籽价格远远低于盘中高点,因为加元汇率走强。因感恩节,加拿大市场周一休市。国内方面,张家港豆油现货折盘面5930,持稳,成交放量。豆油期货总持仓上,中粮加空,银河、格林大华加多,五矿平多,持仓中性。上周油厂豆油库存继续小幅回升处于同期第3高水平,偏空。菜油库存上周从同期第3高水平回升至同期次高水平,偏空。棕榈油库存小幅回落仍处于近5年同期次高水平。

策略方面,豆油1月在5950-6100区间滚动做空,目标区间5700-5800,上破6150一线止损。同时密切关注后续贸易谈判进展,一旦贸易谈判出现不利变化,空单考虑市价平仓。


农产品--棉花

 建议13000以上逐渐做空







上个交易日外盘ICE棉花上涨4%,因中美谈判释放好的信号,即推迟计划于10月15日对2500亿美元进口加征关税,和购买400-500亿美国农产品,这极大的刺激了市场的乐观情绪,因为中国是美国最大的棉花进口国,美国是中国最大的服装出口国,两者互相影响。在加上美国农业部(USDA)最新供需报告显示棉花库存小幅下降的利好影响,USDA10月供需报告显示,全球2019/20年度棉花库存预估为8369万包,9月预估为8375万包。上个交易日国内郑盘小幅上涨,节后连续上涨,主要是受中美新一轮谈判带动,我们认为这种利好可能市场已经消化了,不建议追高,国内328指数报价12600左右。中长期疲弱的基本面仍然对价格形成压制,国内正处于采收高峰期,机采棉收购价4.5-5元/公斤,棉籽下跌至1.8元/公斤左右,换算成皮棉成本大约在11500-12000元/吨,扎花厂还有一定利润,故价高会吸引套保。

逻辑:虽然短期中美谈判取得好的预期,但短期价格有所反应。中长期全球面临丰产,国内全产业链处于高库存,新棉逐渐大量集中上市,供应充足,现货价格承压。

策略方面,建议CF2001在13000以上逐渐分批做空。


农产品--白糖

 在5600以上空单继续持有





上个交易日外盘ICE原糖先跌后涨,北半球产糖国成为市场焦点,巴西,印度和泰国2019/20榨季均预计减产,新榨季全球食糖缺口不断被上调,全球缺口预计将达到400-600万吨;Unica上周发布报告称,9月下半月巴西中南部糖厂因干燥的天气允许收割步伐加快,共生产糖179万吨糖,同比增加39%;印度和泰国将在11月中旬开始新一年度压榨。上个交易日郑糖减仓下跌,前期流入的多头有离场迹象,印度工业部表示,中国准备购买5万吨印度产原糖。但国内现货受短期国内低库存的支撑,截止9月底,国内工业结转库存35万吨,同比大幅下降,广西集团现货报价6000元/吨左右。今年甜菜糖开榨时间有所提前,节后甜菜糖厂陆续全部开榨,按照开榨的情况预估,10月甜菜糖产量为约30万吨,在甘蔗糖还未大规模上市的前提下,10月现货市场的供应依旧维持偏紧的格局。

逻辑:目前国内库存偏低,但期货价格前期已经反应了这些利好预期。从10月份开始,国内北方甜菜糖将大量上市,这无疑给市场增加了一定的供给。

策略方面,考虑到预期抛储和北方新糖逐渐上市,建议在5600以上做空SR2001合约,第一批空单建立5%的仓位,5700以上建立第二批5%的仓位。

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