量化期权
商品市场流动性：上周豆粕增仓首位，黑色品种增仓居前2019年10月11日，铜减仓427,652.87万元，环比减少3.21%，位于当日全品种减仓排名首位。豆粕增仓1,198,535.90万元，环比增长12.37%，位于当日全品种增仓排名首位；豆粕
5日、10日滚动增仓最多；菜籽油、豆油5日、10日滚动减仓最多。成交金额上，镍、黄金和白银分别成交 22,002,262.79 万元、
15,194,832.95 万元和 14,190,780.90
万元（环比：-21.99%、3.40%、10.04%），位于当日成交金额排名前三名。本报告板块划分采用Wind大类商品划分标准，共分为有色、油脂油料、软商品、农副产品、能源、煤焦钢矿、化工、贵金属、谷物和非金属建材10个板块。2019年10月11日，油脂油料板块位于增仓首位；软商品板块位于减仓首位。成交量上煤焦钢矿、有色和贵金属三个板块分别成交
3,604.97 亿元、 3,537.05 亿元和 2,938.56
亿元，位于当日板块成交金额排名前三；农副产品、谷物和非金属建材板块成交低迷。
2019年10月11日，沪深300期货(IF)成交1095.06
亿元，较上一交易日增加20.91%；持仓金额1329.22 亿元，较上一交易日增加5.12%；成交持仓比为0.82 。中证500期货(IC)成交909.56
亿元，较上一交易日增加5.39%；持仓金额1562.86 亿元，较上一交易日增加1.88%；成交持仓比为0.58 。上证50(IH)成交389.46
亿元，较上一交易日增加48.55%；持仓金额574.87 亿元，较上一交易日增加16.22%；成交持仓比为0.68 。 2019年10月11日，2年期债(TS)成交380.88
亿元，较上一交易日增加61.97%；持仓金额241.09 亿元，较上一交易日增加10.32%；成交持仓比为1.58 。5年期债(TF)成交81.36
亿元，较上一交易日增加81.38%；持仓金额321.32 亿元，较上一交易日增加4.73%；成交持仓比为0.25 。10年期债(T)成交286.91
亿元，较上一交易日增加6.43%；持仓金额814.18 亿元，较上一交易日减少0.15%；成交持仓比为0.35 。
豆粕价格持续上涨，而豆粕1月合约隐含波动率仍维持在17.34%附近。当前20日豆粕历史波动率为14.13%，30日历史波动率为14.16%，60日历史波动率为14.31%，隐含波动率与豆粕历史波动率存在小幅溢价，但考虑到中美贸易局势未来不确定性较大，暂时不建议做空豆粕波动率。1月白糖期权平值合约行权价移动至5500的位置，而白糖当前30日历史波动率为15.45%，而平值看涨期权隐含波动率下降至14.34%附近。白糖隐含波动率维持稳定，不建议持有做空波动率的头寸。伴随着铜价逐步止跌，铜历史波动率维持稳定，30日历史波动率为11.12%，10月平值看涨期权隐含波动率下降至11.18%。隐含波动率与历史波动率仍处于底部，从长周期处于相对偏低位置，可考虑逐步布置做多波动率的头寸。
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